2025 har indtil nu været præget af stor geopolitisk uro og usikkerhed på grund af præsident Trumps handelskrig og den internationale handel. Det har medført store svingninger på de finansielle markeder, hvor afkastet har balanceret mellem positive resultater og kraftige fald.
Vores investeringschef, Andreas Stang, forklarer:
”De finansielle markeder hader generelt uforudsigelighed og frygter en svækkelse af global handel. Og er der noget, som Donald Trump har stået for i 2025, så er det jo netop de to ting. Vi startede egentlig året med at se pæne stigninger på aktiemarkederne, fordi der var en forventning om, at Trump ville skabe gode økonomiske betingelser. Men da han så begyndte at gøre alvor af sine trusler om handelskrig og høj told, så havde vi dage, hvor markederne væltede ned med tocifrede tal.”
Donald Trumps ambition var ifølge Andreas Stang at indføre høje toldsatser for at rette op på, hvad han betragtede som en skæv handelsbalance.
”Når der sker store udsving, er der hele tiden mulighed for at agere, og det har vi løbende gjort, for at give vores kunders investeringer det bedste udgangspunkt.”
Andreas Stang, investeringschef i Danica
Han fortsætter:
”At afkastet indtil videre har balanceret tæt på nul, kan i høj grad tilskrives, at Trumps udmeldinger førte til enkelte handelsaftaler, samtidig med at hans position i forhold til rekordhøje toldsatser blev blødt op. Handelskrigen er ikke afgjort endnu, men den blev afløst af ekstra kraftige spændinger i Mellemøsten, hvor der opstod større militære aktioner, så på den måde har den ene krise overskygget den anden.”
Og selvom Andreas Stang forklarer, at det har været et kompliceret halvår på grund af de mange forskellige meldinger og geopolitiske udfordringer, giver det alligevel muligheder i en investeringsafdeling som Danicas, der er sat op til at udøve en stor grad af aktiv forvaltning af kundernes penge:
”I en investeringsafdeling er vores rolle jo at være aktive i forhold til de mange forskellige, skiftende situationer, og der har det for eksempel været en fordel for os, at vi har haft indtænkt noget fleksibilitet i forhold til dollaren, der virkelig har været ramt. Så når der sker store udsving, er der hele tiden mulighed for at agere, og det har vi løbende gjort for at give vores kunders investeringer det bedste udgangspunkt. Hvis vi ikke havde afdækket dollaren i den grad, vi havde gjort, ville kundernes afkast være mange procent lavere,” siger han.
Investeringsafkastet
Danicas investeringsstrategi har over en årrække vist sig ekstraordinært konkurrencedygtig i perioder med positive markeder, hvor afkastet ligger i toppen af markedet for kommercielle pensionsselskaber. Af samme årsag har afkastet i første halvår været udfordret som følge af svære markedsbetingelser.
Andreas Stang forklarer:
”Kort fortalt så klarer vores investeringsstrategi sig ekstra godt i de gode år, mens den typisk er mere udfordret i de vanskelige investeringsår. Det kan måske lyde som logik for burhøns, men pointen er her, at vi forventer, at der over en lang periode kommer flere gode år, end dårlige år, og derfor ser vores kunder over en længere periode som for eksempel fem år altså, at vi klarer os særligt godt.”
Sådan gik det dit Danica Balance afkast
I første kvartal leverede de globale aktier pæne afkast, men alt ændrede sig markant, da præsident Trump den 2. april annoncerede sin handelskrig. Ved halvåret var markedet dog på vej tilbage med verdensindeksets afkast tæt på nul.
Aktierne er ikke den eneste investeringstype, der har oplevet store udsving i løbet af året. Den amerikanske dollar har været faldet med mere end 10 procent siden 1. januar, og det er noget, investorer uden for USA kan mærke.
I Danica Balance har vi haft en aktiv tilgang til at afdække vores dollar-eksponering. Vi har investeret med en forventning om, at dollaren ville falde i værdi relativt til danske kroner – en positionering, der har været med til at sikre positive afkast på tværs af profilerne i Danica Balance, selvom aktier og obligationer uden afdækning har leveret negative afkast.
Ejendomsinvesteringer har derimod været en mere stabil bidragsyder til vores afkast i første halvår med et afkast på 3 procent. På trods af de løbende udsving, ender de offensive investeringer, som overvejende indeholder aktier, på et moderat, positivt afkast på 1,7 procent – mens de defensive investeringer, der rummer en større del af obligationer, ejendomme og kredit, lander på samme niveau med 1,2 procent.
Vær opmærksom på, at løbende indbetalinger kan påvirke
dit personlige afkast og vil være afhængig af tid til pension og valgt
risikoprofil. Der vil derfor også være forskel i afkastet fra kunde til kunde.
